证券之星音问，2024年8月9日健帆生物(300529)发布公告称公司于2024年8月8日召开分析师会议，华泰证券、嘉实基金、中原基金、长信基金、富荣基金、博时基金、交银施罗德基金、安信基金、国投瑞银基金、建信基金、中庚基金、中信建投证券、长盛基金、国信证券、西南证券、国金证券、国投证券、中金公司、申万宏源证券、太平洋证券参与。

具体内容如下：

问：公司在高肾科灌流器使用频次方面有何挨次？

答：为复古国度医改、放松患者经济压力，公司将主导家具 H30 末端价钱下调 26%，惠及肾病患者的同期也促进了血液灌流器的临床使用进步，本年上半年 H30 血液灌流器销售支数同比增长 127%。公司也加大了对肾科新品规家具的推行行使肾科畛域已具备 H 系列、KH 系列、pH 系列 3 个家具注册证，不错为全透析龄阶段、不同类型的并发症提供留神及调养决议，愈加充分地餍足 MHD 患者的个体化调养需求。外部政策方面，咱们信服国度医保政策将坚捏以患者为中心而不断完善，灌流器的使用频次畴昔依然会有进步空间。

公司将捏续深耕现存病院，通过透析并发症疾病筛查和宣道来识别有调养需求的患者，把血液灌流这项好技能惠及更多患者。咱们信服跟着东谈主们对血液灌流技能领悟的普及与真切，血液灌流的调养频次将会有较大进步，公司肾科业务增漫空间还很大。

问：肾科三各人具的阛阓定位及业务进展情况？

答：公司肾科畛域已具备 3 个家具注册证H 系列、KH 系列、pH 系列血液灌流器家具(1)H30 是公司经典款家具，定位为“广谱吸附”，现在已笼罩 6000 多家病院。(2)KH 系列在此基础上进行了全面升级，不错愈加高效的吸附断根尿毒症患者的中大分子毒素，现在已笼罩 500 多家病院。(3)pH 系列是国内首个获批的不错同期断根尿毒症患者体内卵白联结毒素和中大分子毒素的血液灌流器家具，不错“一灌双雕”，灵验镌汰心血管疾病及示寂风险，守护患者心肾健康，该系列于 2023 年 11 月精采上市销售，现在已在 60多家临床病院推行使用。肾科三大系列家具在临床不错单独使用或组合使用，为全透析龄阶段、不同类型的并发症提供留神及调养决议，愈加充分地餍足守护性血液透析患者的个体化调养需求。

问：肝科、重症业务增长较快的原因？

答：肝病及危境重症畛域属于公司近几年新拓展的业务畛域，现在发展仍处于导入期。本年上半年完结快速增长，最中枢的原因是公司家具具备简直疗效、不错灵验餍足肝科及重症畛域的临床调养需求。血液灌流技能不错高效断根肝病、危境重症患者体内的内源性和外源性代谢产物，包括炎症介质和细胞因子、胆红素、代谢毒素、卵白联结毒素、残留药物等，灵验营救患者生命，频年来也得到了越来越多医师的招供，被临床行使于重型肝病、脓毒症、急性胰腺炎、外科手术等畛域。公司近几年对肝科及重症加大参预，差异组建专科推行团队，坚捏走学术推行之路，促进了临床招供度的进步，对功绩的增长也有积极的促进作用。

问：主导家具 HA130降价，但毛利率仍守护在较高水平的原因？

答：(1)本次仅对 H30 这一个型号的家具价钱进行退换。公司肾科畛域已具备 3 个家具注册证H 系列、KH 系列、pH 系列血液灌流器家具，不错为全透龄阶段、不同类型的并发症提供留神及调养决议，愈加充分地餍足MHD 患者的个体化调养需求。跟着 KH、pH 系列两大新品临床使用的进步，对公司毛利率将有一定正向作用。(2)本年上半年肝科家具收入同比增长112%，重症家具收入同比增长 72%，肝病及重症畛域血液灌流器及吸附器家具的毛利率高于肾科，因此一定经过上对消了 H30 降价对毛利率的影响。(3)跟着公司产量进步、智能制造及自动化坐蓐水平的提高，单元坐蓐资本有所下落。综上公司叙述期内完结了 80.54%的高毛利率，咱们也有信心将毛利率守护在较高水平。

问：国外业求推行进展及畴昔瞻望？

答：国外业务方面，公司将连续加大在脓毒症及心外科体外轮回吸附等重症标的、肾病等慢性病关系家具的推行行使，并联结不同国度的内容情况相应退换推行策略，打造国外“慢病+重症”的家具款式。本年上半年公司家具在国外临床行使不断取得冲破世界排行第六的瑞士洛桑大学病院，继承健帆 H0+体外轮回(CPB)/体外膜肺氧合(ECMO)调养，得手救治诞生 11 天的腾达儿，亦然公共使用灌流救治年事最小的患者。谢世界排行第十的新加坡轮廓病院(SGH)，H80+CPB 调养模式现在已被旧例化使用。

现在公司家具已在国外 2000 余家病院庸俗行使，完结 94 个国度的家具准入。本年 2 月，公司 H 系列血液灌流器和 BS 系列胆红素吸附器取得欧盟 MDR 新律例下的 CE 认证，是公共现在惟一取得 MDR 认证的血液灌流器及吸附器家具。咱们信服公司国外业务能保捏高速增长态势。

问：营销检阅的举措及上半年启动驱散？

答：总体而言，公司在 2023 年度对营销畛域进行了系列检阅，聚焦家具使用、真切学术推行、退换组织架构、优化东谈主员团队，本年上半年公司举座已达到高效运作、适当筹谋的细密现象。从本年上半年的功绩推崇来看，营销检阅驱散显赫，功绩推崇稳中有升，色猫成人网站筹谋情况举座细密。

问：研发参预主要在哪些畛域？

答：公司研发参预主要在新家具研发及行使研发两大标的。

(一)新家具研发方面(1)血液灌流是一种平台技能，公司已对尿毒症、肝病、脓毒症、红斑狼疮等不同病症，研发出不同的家具(H 系列、KH 系列、pH 系列、BS系列、C 系列、DN 免疫吸附柱等)，畴昔公司还不错针对不同的病症研发出不同的家具类型，调养更多种类的疾病，保捏行业逾越上风。(2)其他血液净化类家具的斥地(血液净化成就、透析粉液、透析器、血浆分离器、管路、养分品等)，致力于于为医师患者提供配套、便利的家具，不断完善血液净化全产业链，进步公司举座竞争力。

(二)行使研发方面主如果基于现存家具开展系列临床行使扣问。血液灌流技能和血液灌流器是翻新性的技能，现在尚处于发展行使初期，需要多半循证医学笔据、表率化使用指南等来携带临床行使，因此在家具上市后需要在行使研发方面连续加大参预。

问：若何看待集采风险？

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答：截止现在，公司一次性使用血液灌流器家具未被纳入天下性集采，咱们预判在短期内不会被纳入天下性聚合带量采购范围，主要基于(1)公司家具现在暂不合适集采的四大特质根据国务院办公厅发布的《惩处高值医用耗材检阅决议》，现在拟纳入聚合采购的医用耗材主如果具有“临床用量较大、采购金额较高、临床使用较老成、多家企业坐蓐”等四个特质的高值医用耗材， 而公司家具血液灌流器基本上不餍足以上四个特质。(2)从推行层面来看，近期对于血液透析类耗材的 3 次省级或省级定约集采(安徽、黑辽两省定约、河南省 22 省定约)均明确未将血液灌流器纳入集采范围。(3)长期来看，公司在战术和战术层面依然在提前布局、积极轻率。在战术层面，公司近几年加大在重型肝病、危境重症等新业务畛域及国外阛阓的参预，提高其业务占比。在战术层面，若公司家具被纳入天下性集采，价钱下调，以价换量，成心于公司进一步施展限制及资本上风，成心于公司进步阛阓份额，隆重阛阓逾越地位。

问：血液透析器家具的集采中标情况？有何兴味？

答：在河南 22 省(兵团)血液透析类医用耗材省际定约带量采购技俩中，公司的高通量血液透析器、非高通量血液透析器、血液透析管路家具取得中选资历，本年 6 月公司参与京津冀“3+N”定约血液透析类医用耗材带量联动采购。在上述两次带量采购技俩中公司血液透析器、血液透析管路家具取得约 800 家医疗机构 90 万支(套)的请问需求量。公司高通量血液透析器于 2022 年 11 月取得新家具注册证，低通量血液透析器于 2023 年 7 月才取得新家具注册证，在透析器阛阓公司家具属于“自后者”，不具备先发上风，但在上述集采中取得近 800 家病院的需求量请问，也体现了公司品牌影响力及举座实力。本次集采中选对公司发展是成心的一方面，公司不错通过集采中选边幅高效取得透析器阛阓份额。另一方面，上述带量采购技俩成就的章程并非“唯廉价论”，公司已获请问需求量、中选价钱等也相对可不雅。综上，咱们以为血液透析器、透析管路家具的集采中选对公司发展是成心的，有助于公司进一步拓展血液净化阛阓，让更多患者受益。

问：DRG 对公司的影响？

答：现在 DRG 主要用于入院病种，公司肾科业务聚合在门诊，仅少量数肾病患者是通过入院调养，因此现在 DRG 对肾科业务影响较小。

诚然外部政策具有省略情趣，但历久来看，咱们信服行业政策将历久以治病救命、就业患者为本，而血液灌流技能及血液灌流器家具属于翻新式技能和家具， 具有简直的治病救命驱散及临床价值，因此咱们对公司家具关系的外部政策总体捏乐不雅作风。

健帆生物(300529)主交易务：生物材料和高技术医疗器械的研发、坐蓐及销售。

健帆生物2024年中报闪现，公司主营收入14.96亿元，同比高潮47.77%；归母净利润5.53亿元，同比高潮99.1%；扣非净利润5.26亿元，同比高潮99.99%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入7.51亿元，同比高潮70.91%；单季度归母净利润2.68亿元，同比高潮230.63%；单季度扣非净利润2.55亿元，同比高潮248.33%；欠债率44.21%，投资收益817.93万元，财务用度809.71万元，毛利率80.54%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；曩昔90天内机构相关均价为36.99。

以下是详备的盈利预测信息：