中国星河证券股份有限公司张一纬近期对都鲁银行进行盘考并发布了盘考论说《都鲁银行2024年半年度论说功绩点评：盈利才智提高，钞票质地优化》，本论说对都鲁银行给出买入评级，刻下股价为4.76元。

都鲁银行(601665)

节录：

功绩保握较快增长自拍偷拍]藝校兩女生自慰裸聊視頻，盈利才智提高：2024H1，公司结束贸易收入64.12亿元，同比增长5.53%，归母净利润23.47亿元，同比增长16.98%，年化加权平均ROE12.66%，同比飞腾0.03个百分点。2024Q2单季度，公司营收同比增长5.53%，与上季度握平，归母净利润同比增长17.99%，较上季度飞腾2.01个百分点。公司非息收入保握较快增长，盈利才智提高。

欠债老本压力仍存，范畴较快彭胀：2024H1，公司利息净收入44.01亿元，同比着落2.17%；净息差1.54%，较上年末着落20BP，主要受钞票端收益率着落较多和入款老本刚性连累。2024H1，公司繁殖钞票收益率、付息欠债老本率分裂为3.62%、2.15%，分裂较上年末着落22、3BP，其中贷款收益率、入款老本率分裂为4.35%、2.07%，分裂较上年末着落32、4BP。戒指2024年6月末，公司各项贷款总数较上年末增长8.81%，主要由对公贷款和单据贴现增长拉动。6月末，公司对公贷款、单据贴现分裂较上年末增长10.81%、12.35%，其中绿色、科创、普惠贷款分裂较上年末增长43.83%、31.84%、9.44%，均高于贷款平均增速。零卖贷款较上年末增长3.47%，其中住房按揭、信用卡贷款分裂较上年末增长2.04%、7.08%，信用卡贷款增速较前年同时有所提高。戒指6月末，公司各项入款较上年末增长6.3%。入款如期化延续下，公司欠债老本仍面对较大压力。

中间业务回暖，其他非息收入高增：2024H1，公司非息收入20.11亿元，同比增长27.51%，4色主要受益于中收回祥和投资收益增长。公司中间业务收入7.19亿元，同比增长11.66%，2024Q2单季度同比增长19.9%，环比不竭进步；其中，结算与计帐、委派代理业务分裂同比增长14.79%、12.74%。公司其他非息收入12.92亿元，同比增长38.44%，其中，投资收益、汇兑损益分裂同比增长51.69%、237.58%。

钞票质地有所优化，风险抵补才智增强：戒指2024年6月末，公司不良贷款率、温雅类贷款占比分裂为1.24%、1.14%，分裂较一季度着落1、18BP，较上年末着落2、24BP。具体来看，对公贷款不良率1.26%，较上年末着落9BP，其中，占比拟高的租借商服、批零业、制造业不良贷款率分裂较上年末着落3、16、13BP。零卖贷款不良率1.32%，较上年末飞腾14BP。6月末，公司拨备粉饰率309.25%，较上年末飞腾5.67个百分点。

投资提议：公司融入山东省区域经济发展眉目，深耕原土、稳步彭胀，变成零卖基石、城乡联动、绿色金融、数字化酌量四大发展策略，按照六伟业务板块策略定位进步空洞金融做事才智，零卖、普惠、县域业务上风隆起。钞票质地夯实，风险抵补才智满盈。筹备公司基本面和股价弹性，初度粉饰咱们赐与“保举”评级，2024-2026年BVPS分裂为7.91元/8.99元/10.20元，对应刻下股价PB分裂为0.59X/0.52X/0.46X。

风险提醒：经济增长低于预期导致钞票质地恶化的风险，利率握续下行导致IM承压的风险：范畴导向弱化导致护表和营收增速放缓的风险。

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证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据规画，招商证券戴甜甜盘考员团队对该股盘考较为潜入，近三年瞻望准确度均值高达88.09%，其瞻望2024年度包摄净利润为盈利47亿，凭证现价换算的瞻望PE为4.76。

最新盈利瞻望明细如下：

    

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增握评级3家；畴昔90天内机构目标均价为7.15。

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