起原：期间财经妈妈 调教

　　2月25日晚，阅文集团（00772.HK）发布盈利预警公告，流露了一则令东说念主随机的音问：2024财年预测录得净亏欠1.5亿元至2.5亿元。这一数字与2023财年8.04亿元的净利润酿成显豁对比，意味着公司年度事迹由盈转亏。

　　据公告浮现，这次亏欠的中枢原因在于对新丽传媒计提的商誉减值，金额预测介于10.5亿元至11.5亿元之间。行动阅文集团2018年以155亿元收购的影视制作子公司，新丽传媒的商誉减值成为拖累年度事迹的最大变量。

　　左证阅文集团公告，这次商誉减值源于董事会初步评估，觉得新丽传媒商誉的可回收金额低于账面价值。减值金额定在10.5亿元至11.5亿元，属于非现款性质。

　　受此影响，阅文集团2024财年按外洋财务叙述准则（IFRS）筹画的净亏欠预测为1.5亿元至2.5亿元。然则，若剔除商誉减值等非每每性身分，公司非IFRS净利润预测为11亿元至11.5亿元，与2023财年的11.29亿元大要抓平。

　　现款流方面，公告强调商誉减值不影响集团财务通晓性。据阅文集团2024年中期财报，戒指叙述期末，公司现款净额跨越90亿元。

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　　公告指出，商誉减值与市集环境变化密切连系。连年来，不雅众对高品性施行的需求抓续高潮。据报说念，新丽传媒见识聚焦头部影视施行设置，从脚本孵化到后期制作全面镌脾琢肾，以确保作品达到行业最高尺度。

　　这一滑向预测带来两方面影响：一是异日数年表情制作周期延迟，二是总体坐褥资本攀升。据红星新闻报说念，新丽传媒此举旨在安逸其在杰作影视制作鸿沟的最初地位，并为阅文集团的IP业务创造永恒价值。然则，这也导致新丽异日几年的盈利预期下落，成为商誉减值评估的依据之一。

　　新丽传媒自2018年加入阅文集团以来，熟妇乱伦产出多部爆款作品，代表作包括《庆余年》《赘婿》《东说念主世间》等。2024年，新丽推出《热辣滚热》《与凤行》《庆余年第二季》《玫瑰的故事》《大奉击柝东说念主》五部影视爆款，与阅文IP产业链联动，带动原著、动漫、游戏及繁衍品增长。据2024年中期事迹发布会流露，后续储备表情包括电视剧《哑舍》《赘婿2》《沉山河图》等，以及电影《中国神探》《存眷似火》等。

　　阅文集团并非初度面对事迹压力。2022年公司闭幕营收76.26亿元，同比下滑12.03%，为2019年以来初度下落；归母净利润6.08亿元，同比下落67.91%。彼时，付费阅读和版权运营收入分袂下滑17.8%和26.9%，反馈出用户增长和IP孵化坚苦。

　　值得肃穆的是，阅文集团现在正处于贬责层曲折后的要津时期。2023年5月，原CEO程武因个东说念主筹办辞任，由总裁侯晓楠接任。侯晓楠上任后建议三大标的：发展作者生态、深耕IP链条、进步买卖化智商。他曾暗意，优质施行是用户基础和IP运营的要津。

　　阅文集团这次事迹“变脸”，既是对新丽传媒商誉的曲折，也折射出影视行业对高质料施行的追赶。视频平台和电视台更倾向采购优质剧集，电影市集也爱重品性超卓的作品。新丽的头部施行政策虽短期承压，但储备表情丰富，能否借此重塑事迹，也曾市集关注的焦点。

　　2月26日港股开盘后，阅文集团股价低开5%，盘中一度跌逾10%，戒指发稿跌7.75%，报28.55港元/股，总市值289.3亿港元。

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